Vietcap Mobile App 
Vietcap Trading 
Tải Vietcap Pro 
Mở tài khoản 
Vietcap IQ 
Vietcap Academy 
Vietcap Webinar 
Hướng dẫn chung 
• Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN cho VRE và tăng 7% giá mục tiêu lên 21.500 đồng/cổ phiếu, chủ yếu do (1) ghi nhận giá trị sổ sách của các thương vụ mua lại nhà phố thương mại của VRE vào cuối quý 3/2024 và (2) chúng tôi cập nhật giá mục tiêu từ giữa năm 2025 sang cuối năm 2025.
• Chúng tôi cho rằng với vị thế dẫn đầu và bề dày thành tích, VRE có vị thế tốt để tận dụng sự tăng trưởng của ngành bán lẻ hiện đại tại Việt Nam. Định giá của VRE hấp dẫn với P/E năm 2025 là 9,7x (dựa trên dự báo của chúng tôi) so với P/E dự phóng trung bình 3 tháng của các công ty cùng ngành trong khu vực năm 2025 là 17,1x, cùng với dự báo tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) LNST sau lợi ích CĐTS của VRE trong giai đoạn 2024-2028 đạt 10%. Chúng tôi tiếp tục dự báo diện tích sàn (GFA) cho thuê bán lẻ mới với GFA bổ sung trung bình đạt ~105.000 m2/năm trong giai đoạn 2025-28.
• Chúng tôi duy trì dự báo lợi nhuận hoạt động ròng (NOI) cho thuê bán lẻ trong giai đoạn 2024-26. Chúng tôi duy trì dự báo LNST sau lợi ích CĐTS trong năm 2024/26 và điều chỉnh giảm 2% LNST sau lợi ích CĐTS trong năm 2025, chủ yếu do ghi nhận bàn giao BĐS thấp hơn dự kiến.
Powered by Froala Editor
