VPB [MUA +52,9%] - Giảm dự báo lợi nhuận của FEC; ngân hàng mẹ tiếp tục dẫn dắt tăng trưởng - Cập nhật

- Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA cho Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB) nhưng điều chỉnh giảm 3,7% giá mục tiêu xuống còn 26.000 đồng/cổ phiếu do (1) việc     điều chỉnh giảm 15,7% dự phóng tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2027 ảnh hưởng nhiều hơn (2) so với mức giảm trong giả định về chi phí vốn chủ sở hữu của chúng tôi từ 15,6% xuống 14,5%. 

- Chúng tôi điều chỉnh giảm 21,2% dự báo thu nhập ròng năm 2023 (trước lợi ích CĐTS) xuống 21,0 nghìn tỷ đồng (+5,4% YoY) so với dự báo trước đây  do (1) giảm 4,2% dự báo thu nhập từ lãi (NII) đến từ việc giảm NIM và tăng trưởng cho vay tại FEC, và (2) nâng chi phí HĐKD (OPEX) thêm 2,7% và (3) nâng giả định trích lập dự phòng thêm 7,6%. 

- Chúng tôi đưa đợt phát hành riêng lẻ 1,19 tỷ cổ phiếu sơ cấp cho một nhà đầu tư chiến lược nước ngoài để sở hữu 15% vào giữa năm 2023 vào dự báo của chúng tôi, nếu phát hành thành công sẽ tăng cường hệ số CAR hàng đầu của VPB.

Powered by Froala Editor