Chúng tôi giữ khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG dành cho CTCP Sữa Việt Nam (VNM) dù điều chỉnh tăng giá mục tiêu thêm 8% vì lãi suất phi rủi ro trong mô hình chiết khấu dòng tiền giảm 1,1 điểm %. Giá mục tiêu của chúng tôi tương ứng với PER 2018 là 27 lần cho VNM. LNST 2017 tăng 10% so với năm 2016 nhờ doanh thu từ thị trường trong nước tăng 14% với thị phần tăng. Trong khi đó, xuất khẩu giảm 23% do bất ổn tại Iraq.