Chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị từ MUA thành PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG dành cho CTCP Sữa Việt Nam (VNM) khi giá cổ phiếu đã tăng 13% trong 3 tháng qua. Ngoài ra, chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu 7% do mức tăng 1 điểm % trong chi phí vốn chung lên 14,2%, một phần được bù đắp bởi cập nhật mô hình định giá đến giữa 2021. Chúng tôi điều chỉnh giảm 3% dự báo LNST chủ yếu do doanh thu sữa trong nước thấp hơn dự kiến trong quý 1/2020 khi tác động của dịch COVID-19 đến chi tiêu người tiêu dùng cao