Chúng tôi giữ khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG dành cho VNM với việc điều chỉnh tăng giá mục tiêu thêm 3,5% chủ yếu vì điều chỉnh thời gian định giá sang giữa năm 2020 đồng thời điều chỉnh giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS các năm 2019-2021 lần lượt 1%, 1% và 2% chủ yếu do giả định thuế suất thực tế tăng.