Chúng tôi hạ khuyến nghị dành cho CTCP Sữa Việt Nam (VNM) từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG xuống KÉM KHẢ QUAN với giá mục tiêu được điều chỉnh giảm 6% dự báo LNST 2019-2023 điều chỉnh giảm 3%-7% với dự báo giá bột sữa và chi phí bán hàng cao hơn. VNM hiện đang hưởng lợi chính từ tăng trưởng tiêu thụ sữa tại Việt Nam. Tuy nhiên, PER 2018 ở mức 26,1 lần tỏ ra cao so với tốc độ tăng trưởng kép LNST hàng năm dự báo cho 2018-2021 là 7% và trung vị các công ty khác cùng ngành trong khu vực là 23 lần.