VJC [PHTT +9,1%] - Du khách Trung Quốc quay lại sẽ hỗ trợ mảng vận tải quốc tế - Cập nhật

- Chúng tôi nâng giá mục tiêu cho CTCP Hàng không Viet Jet (VJC) thêm 3% lên 106.000 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG.
- Chúng tôi cho rằng VJC sẽ được hưởng lợi từ sự phục hồi của ngành hàng không sau dịch COVID-19. Tuy nhiên, chúng tôi có quan điểm thận trọng về lợi suất vận tải hành khách do tác động của những khó khăn kinh tế đối với nhu cầu và chúng tôi dự báo rằng LNST sau lợi ích CĐTS của VJC sẽ không trở lại mức năm 2019 cho đến năm 2025. Do đó, chúng tôi cho rằng định giá hiện tại của VJC là khá phù hợp.
- Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi chủ yếu nhờ mức tăng 2% trong dự báo tổng EBITDAR giai đoạn 2023-2027 của chúng tôi, điều này chủ yếu được củng cố bởi các giả định cao hơn của chúng tôi đối với lượng hành khách quốc tế của VJC trong giai đoạn này. Trong Báo cáo cập nhật này, chúng tôi chuyển thời hạn định giá mục tiêu của chúng tôi đến giữa năm 2024 từ cuối năm 2023 trước đó.