VIC [MUA +24,9%] - Triển vọng mảng bất động sản tích cực; Doanh số xe điện kỳ vọng tăng mạnh - Cập nhật

- Chúng tôi giữ nguyên khuyến nghị MUA đối với Tập đoàn Vingroup (VIC)và tăng giá mục tiêu thêm 4,2% lên 79.300 đồng/cổ phiếu, chủ yếu do chúng tôi tăng định giá thêm 6% cho mảng kinh doanh bất động sản. 

- Chúng tôi dự báo lợi nhuận từ HĐKD (EBIT) năm 2023 đạt 1,1 nghìn tỷ đồng, giảm 7% so với dự báo trước chủ yếu do tăng dự phóng tỷ lệ bàn giao bất động sản theo hợp đồng hợp tác kinh doanh (BCC) với đối tác bán buôn - vốn có biên lợi nhuận thấp hơn. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng ghi nhận doanh số bất động sản tăng mạnh và mảng cho thuê bán lẻ phục hồi sẽ bù đắp cho khoản lỗ EBIT của mảng công nghiệp và mảng khách sạn.  

- Rủi ro: Việc mở bán các đại dự án bất động sản chậm hơn dự kiến; bàn giao ô tô thấp hơn dự kiến; khó khăn trong việc huy động vốn để tài trợ cho các nghĩa vụ nợ.

Powered by Froala Editor