Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA dành cho CTCP Vĩnh Hoàn (VHC) khi chúng tôi tiếp tục lạc quan về khả năng cạnh tranh của công ty trên thị trường xuất khẩu cá tra trong khi triển vọng ngành cho thấy biên lợi nhuận tốt trong thời gian tới. Định giá tỏ ra hấp dẫn với PER 2019 là 4,8 lần trên cơ sở dự báo của chúng tôi, thấp hơn nhiều so với trung bình 5 năm của VHC là 8,3 lần.Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu 5% chủ yếu do giả định vốn đầu tư XDCB tăng và VHC dự kiến giảm giá bán trung bình