VHC [MUA +22,2%] - Triển vọng lợi nhuận duy trì tích cực - Cập nhật

- Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA khi chúng tôi tôi giữ nguyên quan điểm tích cực đối với đà phục hồi nhu cầu của mảng kinh doanh cá tra phi lê và mảng collagen & gelatin (C&G) của CTCP Vĩnh Hoàn (VHC) trong bối cảnh nguồn cung hạn chế. 

- Chúng tôi điều chỉnh giảm 2% giá mục tiêu do chúng tôi nâng giả định lãi suất phi rủi ro thêm 50 điểm cơ bản, được bù đắp một phần bởi dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2022-2024 tăng 3% chủ yếu nhờ dự phóng sản lượng bán hàng của các sản phẩm chính tăng. 

- Chúng tôi dự báo EPS tăng 102%/14% YoY trong các năm 2022/2023 nhờ lợi nhuận từ mảng cá tra phi lê và C&G do chúng tôi cho rằng nhu cầu toàn cầu sẽ tiếp tục phục hồi khi dịch COVID-19 giảm dần. Tuy nhiên, chúng tôi dự báo giá bán trung bình của cá tra phi lê thấp hơn sẽ khiến mức tăng EPS thấp hơn đạt 14% YoY trong năm 2024 khi nhu cầu hạ nhiệt do giá tăng.

Powered by Froala Editor