VEA [MUA +22,9%] - Lợi nhuận dự kiến giảm trong năm 2023 do doanh số ô tô và xe máy thấp - Cập nhật

Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA dành cho Tổng CT Máy động lực và Máy nông nghiệp Việt Nam (VEA) do chúng tôi vẫn lạc quan về mức độ tiếp xúc lớn của công ty với thị trường xe máy rộng lớn của Việt Nam và tốc độ tăng trưởng tiêu thụ ô tô của cả nước trong dài hạn cùng với lợi suất cổ tức cao.

Chúng tôi tăng giá mục tiêu thêm 2% khi tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2025 thêm 2% chủ yếu do lợi nhuận dự kiến cao hơn đối với các công ty liên kết của VEA trong năm 2023.

Chúng tôi kỳ vọng doanh số bán xe du lịch (PC) và xe máy sẽ đạt tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) lần lượt là 20% và 7% trong giai đoạn 2023-2025 vì chúng tôi tin rằng chi tiêu của người tiêu dùng phục hồi trong giai đoạn 2024-2025 sẽ hỗ trợ triển vọng trung hạn mạnh mẽ của ngành ô tô Việt Nam .