Chúng tôi tăng giá mục tiêu 16,9% lên 83.000 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG cho VCB nhờ việc gia hạn định giá sang cuối 2020F cùng với dự báo LNST sau lợi ích CĐTS tăng trung bình 7,3% trong giai đoạn 2020F-2024F. Chúng tôi tăng dự phóng lợi nhuận chủ yếu bắt nguồn từ giả định mức phí môi giới mà VCB nhận được từ việc phân phối bancassurance cho FWD tăng trung bình 21,5% trong giai đoạn dự báo nói trên.