Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu 12,5% đối với Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCB) do mức giảm 12% P/B mục tiêu ngành và điều chỉnh tăng 100 điểm cơ bản đối với chi phí vốn CSH. Chúng tôi cũng giảm nhẹ lần lượt 4,5% và 3% đối với dự báo lợi nhuận năm 2018 và 2019. Tuy nhiên, chúng tôi giữ khuyến nghị MUA dành cho VCB.