TPB [MUA +32,9%] - Chất lượng tài sản giảm áp lực lên NIM 2023 - Cập nhật

- Chúng tôi duy trì giá mục tiêu 31.300 đồng cũng như khuyến nghị MUA cho Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPB).

- Chúng tôi điều chỉnh giảm 0,4% dự phóng tổng LNST giai đoạn 2023-2027 (+6,2%/+11,8%/-3,3%/-2,3%/-5,7% lần lượt cho các năm 2023/24/25/26/27), được bù đắp do chúng tôi cập nhật mô hình định giá sang giữa năm 2024.

- Chúng tôi nâng dự báo LNST năm 2023 đạt 6,9 nghìn tỷ đồng (+9,9% YoY), nhờ giảm 21,5% chi phí dự phòng năm 2023 do tác động tích cực từ Thông tư 02 mặc dù chúng tôi giả định tỷ lệ nợ xấu năm 2023 tăng đạt 1,38%. Mức giảm trong chi phí dự phòng bù đắp cho mức giảm trong các dự báo NII (thu nhập từ lãi) và NOII (thu nhập ngoài lãi) của chúng tôi lần lượt là 1,1% và 2,3%.

Powered by Froala Editor