TLG [KHẢ QUAN +11,8%] - Tăng trưởng doanh thu về mức bình thường; chương trình marketing mới - Cập nhật

Chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị đối với TLG từ MUA còn KHẢ QUAN và giảm giá mục tiêu 4%. Giá mục tiêu giảm do giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 2023-2025 17%, bù đắp một phần bởi việc cập nhật giá mục tiêu từ cuối 2023 đến giữa 2024. 

Chúng tôi giảm dự báo LNST 2023-2025 chủ yếu do chi phí bán hàng & quản lý doanh nghiệp (SG&A) liên quan đến marketing và bán hàng cao hơn. Chúng tôi dự báo tỷ lệ chi phí SG&A/doanh thu sẽ duy trì ở mức 30% (mức của năm 2022) trong 2023-2025. Chi phí dự kiến cao hơn được bù đắp một phần bởi mức tăng 2% trong dự báo doanh thu 2023-2025  

Chúng tôi dự báo doanh thu sẽ tăng 9% YoY vào năm 2023, thấp hơn mức 32% vào năm 2022 và mức tăng trưởng khoảng 15% trước dịch. Dự báo tương ứng LNST cốt lõi năm 2023 tăng trưởng 8%.

Powered by Froala Editor