Chúng tôi nâng khuyến nghị cho TCM từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG lên KHẢ QUAN, dù giảm giá mục tiêu 8% còn 22.200 đồng/cổ phiếu khi giá cổ phiếu đã giảm 18% trong 3 tháng qua. Giá mục tiêu giảm của chúng tôi phản ánh giả định biên lợi nhuận gộp trong giai đoạn 2019-2024 giảm còn 15,9%-16,2% so với mức giả định trước đây là 16,5%-17,6%, khiến LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi giảm tổng cộng 24% (không bao gồm lãi/lỗ ngoài cốt lõi) trong giai đoạn 2019-2024.