Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA và giá mục tiêu không đổi dành cho Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (TCB) khi cập nhật mô hình định giá đến giữa năm 2020 trong khi điều chỉnh giảm thu nhập ròng dự báo cho các năm 2020/2021 lần lượt 0,8%/2,6%. Dự báo thu nhập ròng 2020/2021 sẽ giảm nhẹ khi chúng tôi điều chỉnh giảm thu nhập ròng dự phóng 2019, khi cho rằng thu nhập phí từ các dịch vụ ngân hàng sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến tổng thu nhập phí (NFI) trong nửa cuối 2019 do hoạt động khuyến mãi lớn