TCB [KHẢ QUAN +16,3%] - Tăng trưởng thu nhập ngoài lãi cao hơn bù đắp cho chi phí dự phòng tăng - Cập nhật

- Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN và giá mục tiêu là 26.000 đồng/cổ phiếu cho Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (TCB) do chúng tôi chỉ giảm 0,9% dự báo tổng lợi nhuận giai đoạn 2024-2028 (thay đổi tương ứng +5,4%/+0,7%/-1,5%/-2,4%/-3,4% đối với dự báo các năm 2024/25/26/27/28). 

- Chúng tôi giảm nhẹ dự báo lợi nhuận giai đoạn 2024-2028 chủ yếu do (1) mức tăng 1,2% dự báo tổng thu nhập ngoài lãi (NOII) chủ yếu đến từ mức tăng 9,1% dự báo NOII năm 2024, bù đắp cho (2) mức tăng 6,2% đối với dự báo chi phí dự phòng giai đoạn 2024-2028 do (i) chất lượng tài sản suy giảm trong quý 2/2024 và (ii) khách hàng chủ đầu tư bất động sản tại khu vực TP.HCM phục hồi chậm. 

- TCB đang giao dịch với P/B trượt là 1,18 lần, thấp hơn P/B trượt trung bình 5 năm là 1,41 lần. 

Powered by Froala Editor