TCB - Dự phòng thấp hơn bù đắp thu nhập liên quan đến trái phiếu thấp hơn - Báo cáo KQKD

Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (TCB) đã công bố kết quả hợp nhất cho 6 tháng đầu năm 2022 với LN trước dự phòng và LNST sau lợi ích CĐTS lần lượt đạt 14,7 nghìn tỷ đồng (+13,5% YoY) và 11,3 nghìn tỷ đồng (+24,1% YoY), hoàn thành 48,3% và 50,7% dự báo cả năm của chúng tôi. Lợi nhuận tăng là do (1) mức tăng 25,2% YoY và 39,1% YoY của thu nhập từ lãi (NII) và thu nhập phí ròng (NFI), cũng như (2) chi phí dự phòng giảm 56,1% YoY. Các yếu tố này bị ảnh hưởng một phần bởi (1) chỉ lãi 1 tỷ đồng từ hoạt động kinh doanh ngoại hối so với 166 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2021 và (2) lãi 127 tỷ đồng từ chứng khoán kinh doanh và đầu tư so với 1,4 nghìn tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2021. Tính theo quý, LNST sau lợi ích CĐTS quý 2/2022 đạt 5,8 nghìn tỷ đồng (+5,4% so với quý trước – QoQ). Chúng tôi cho rằng sẽ không có thay đổi đáng kể nào đối với dự báo lợi nhuận của chúng tôi cho TCB, dù cần thêm đánh giá chi tiết.  

Tăng trưởng cho vay cao trong quý 2/2022, được hỗ trợ bởi mức giảm số dư nợ trái phiếu doanh nghiệp trong bối cảnh hạn mức tín dụng ban đầu thắt chặt. TCB ghi nhận dư nợ tín dụng giảm 0,3% theo quý trong quý 2/2022, trong đó cho vay gộp tăng 7,1% QoQ trong khi trái phiếu doanh nghiệp giảm 35,7% QoQ. Tăng trưởng tín dụng 6 tháng đầu năm 2022 là 7,56% so với hạn mức tín dụng ban đầu của ngân hàng là khoảng 9%.