SZC [PHTT +5,2%] - Quỹ đất lớn củng cố triển vọng trung hạn - Cập nhật

• Chúng tôi tăng giá mục tiêu cho CTCP Sonadezi Châu Đức (SZC) thêm 17% lên 39.500 đồng/cổ phiếu nhưng điều chỉnh khuyến nghị từ MUA xuống PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG  vì giá cổ phiếu SZC đã tăng 39% trong 4 tháng qua. Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi chủ yếu do chúng tôi giảm chiết khấu định giá từ 20% xuống 10% và giảm giả định WACC 0,7 điểm phần trăm xuống 13,0%. 
• Chúng tôi dự báo gia tăng doanh thu từ khu đô thị (KĐT) Hữu Phước và Khu công nghiệp (KCN) Châu Đức tiếp tục được bàn giao trong nửa cuối năm 2023 sẽ thúc đẩy LNST sau lợi ích CĐTS năm 2023 tăng 15% YoY đạt 227 tỷ đồng (-1% so với dự báo trước đây của chúng tôi). 
• Chúng tôi nâng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024 và 2025 thêm lần lượt 13% và 15% lên 327 tỷ đồng (+44% YoY) và 413 tỷ đồng (+26% YoY) do điều chỉnh tăng giả định biên lợi nhuận gộp khi biên lợi nhuậ gộp nửa đầu năm 2023 đạt tốt hơn kì vọng. 

Powered by Froala Editor