Vietcap Mobile App 
Vietcap Trading 
Tải Vietcap Pro 
Mở tài khoản 
Vietcap IQ 
Vietcap Academy 
Vietcap Webinar 
Hướng dẫn chung 
- CTCP Sợi Thế Kỷ (STK) báo cáo KQKD năm tài chính 2024 với doanh thu đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (-15% YoY; tương đương 100% dự báo cả năm của chúng tôi) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 46 tỷ đồng (-48% YoY, gấp 2,8 lần dự báo cả năm của chúng tôi). Chúng tôi nhận thấy tiềm năng tăng đối với dự báo của chúng tôi cho STK, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- Trong quý 4/2024, doanh thu đạt 334 tỷ đồng (+9% so với quý trước (QoQ); -5% YoY), nhìn chung phù hợp với dự báo của chúng tôi. Tuy nhiên, LNST sau lợi ích CĐTS đạt 19 tỷ đồng (-77% QoQ, -40% YoY), cao hơn đáng kể so với dự báo của chúng tôi là lỗ 11 tỷ đồng, do 1) biên lợi nhuận gộp đạt 18,7%, vượt dự báo của chúng tôi ở mức 11,9%, 2) chi phí SG&A/doanh thu đạt mức thấp kỷ lục là 3,9%, thấp hơn đáng kể so với dự báo của chúng tôi là 5,6% và mức trung bình 5 năm là 5,0%. Điều này được bù đắp một phần bởi khoản lỗ tỷ giá thấp hơn dự kiến.
- Sản lượng bán quý 4/2024 đạt 6.324 tấn (+12% QoQ; -8% YoY), nhờ lượng đơn hàng cải thiện. Ngoài ra, STK đã thuê thêm lao động để kiểm soát chất lượng thủ công nhằm giải quyết một phần các vấn đề đang diễn ra với hệ thống kiểm soát chất lượng tự động (QCS). Theo ban lãnh đạo, lượng lao động bổ sung này có thể làm tăng chi phí thêm 100 triệu đồng/năm (<1% chi phí lao động năm 2023). Vào năm 2024, sản lượng bán đạt 23.225 tấn (-16% YoY; tương đương 105% dự báo cả năm của chúng tôi).
- Sợi tái chế chiếm 36% sản lượng bán trong quý 4/2024 (tăng từ 31% trong quý 3/2024; 34% trong quý 4/2023). Trong năm 2024, sợi tái chế chiếm 34%, thấp hơn nhẹ so với dự báo của chúng tôi là 40% do nhu cầu đối với các sản phẩm trung đến cao cấp phục hồi chậm hơn dự kiến.
- Biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 18,7% trong quý 4/2024 (so với 16,9% trong quý 3/2024), được hỗ trợ bởi giá hạt PET đầu vào trung bình giảm 4% QoQ và chi phí ngưng máy máy thấp hơn.
- Trong năm 2024, biên lợi nhuận gộp đạt 13,3% (-50 điểm cơ bản YoY), cao hơn dự báo của chúng tôi là 11,1%.
- Trong năm 2024, STK ghi nhận khoản lỗ tỷ giá trị giá 35 tỷ đồng do tỷ giá USD/VND tăng 4,8%. Kết quả này thấp hơn dự báo của chúng tôi là 60 tỷ đồng. Trong năm 2024, số dư nợ dài hạn gốc đã giảm xuống còn 45 triệu USD, từ 52 triệu USD vào năm 2023.
KQKD năm 2024 của STK
Tỷ đồng | Q4 2023 | Q3 2024 | Q4 2024 | QoQ | YoY | 2023 | 2024 | YoY | KQ 2024/Dự báo 2024 | Dự báo 2024 |
Sản lượng bán (tấn)* | 6.845 | 5.655 | 6.324 | 12% | -8% | 27.631 | 23.225 | -16% | 105% | 22.105 |
Doanh thu | 352 | 307 | 334 | 9% | -5% | 1.425 | 1.210 | -15% | 100% | 1.215 |
Sợi nguyên sinh | 201 | 180 | 175 | -3% | -13% | 720 | 671 | -7% | 111% | 602 |
Sợi tái chế | 152 | 127 | 159 | 25% | 5% | 705 | 539 | -24% | 88% | 613 |
Lợi nhuận gộp | 58 | 52 | 62 | 20% | 8% | 192 | 161 | -16% | 120% | 134 |
Sợi nguyên sinh | 18 | 21 | 15 | -26% | -14% | 27 | 29 | N/M | N/M | 11 |
Sợi tái chế | 40 | 31 | 47 | 51% | 17% | 164 | 128 | -22% | 104% | 123 |
Chi phí bán hàng | -6 | -2 | -3 | 4% | -56% | -19 | -12 | -36% | 94% | -13 |
Chi phí G&A | -15 | -14 | -10 | -27% | -29% | -60 | -52 | -13% | 95% | -55 |
Lợi nhuận từ HĐKD | 37 | 35 | 49 | 40% | 32% | 111 | 96 | -13% | 146% | 66 |
Thu nhập tài chính | 3 | 11 | -13 | -212% | -548% | 19 | 13 | -31% | 42% | 31 |
Chi phí tài chính | -7 | 37 | -12 | -134% | 84% | -42 | -52 | 25% | 65% | -80 |
Khác | 0 | 0 | 0 | N/M | N/M | 0 | 0 | N/M | N/M | 0 |
LNTT | 34 | 83 | 24 | -71% | -28% | 91 | 52 | -42% | 295% | 18 |
LNST sau lợi ích CĐTS | 32 | 82 | 19 | -77% | -40% | 88 | 46 | -48% | 279% | 16 |
Biên lợi nhuận |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Biên lợi nhuận trung bình | 16,4% | 16,9% | 18,7% |
|
| 13,5% | 13,3% |
|
| 11,1% |
Biên LN sợi nguyên sinh | 8,8% | 11,5% | 8,7% |
|
| 3,8% | 4,3% |
|
| 1,8% |
Biên LN sợi tái chế | 26,5% | 24,7% | 29,7% |
|
| 23,3% | 23,7% |
|
| 20,1% |
Chi phí SG&A/doanh thu | 5,8% | 5,4% | 3,9% |
|
| 5,6% | 5,4% |
|
| 5,6% |
Biên LN từ HĐKD | 10,6% | 11,5% | 14,8% |
|
| 7,8% | 8,0% |
|
| 5,4% |
Biên EBITDA | 16,7% | 0,0% | 60,9% |
|
| 14,3% | 15,2% |
|
| 14,0% |
Biên LNST sau lợi ích CĐTS | 9,0% | 26,6% | 5,6% |
|
| 6,2% | 3,8% |
|
| 1,3% |
Nguồn: STK, Vietcap
Powered by Froala Editor
