STK [KHẢ QUAN +10,4%] - Đơn hàng phục hồi nhưng kém tích cực hơn kỳ vọng - Cập nhật

- Chúng tôi điều chỉnh hạ khuyến nghị từ MUA xuống KHẢ QUAN cho CTCP Sợi Thế Kỷ (STK) do chúng tôi điều chỉnh giảm 6% giá mục tiêu và do giá cổ phiếu của công ty đã phục hồi 9% trong 2 tháng qua. 

- Chúng tôi cho rằng STK sẽ là công ty hưởng lợi sớm từ việc tái bổ sung hàng tồn kho trong ngắn hạn và tiêu thụ polyester tái chế trong trung hạn. Tuy nhiên, quá trình phục hồi đơn hàng của STK chậm hơn kỳ vọng. Do đó, chúng tôi điều chỉnh giảm 54%/44%/44% dự báo LNST lần lượt cho các năm 2023/24/25. 

- Tác động của việc điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận đối với định giá của chúng tôi được bù đắp một phần bởi 1) mức giảm 40% trong dự báo tổng vốn đầu tư giai đoạn 2023-2027 để mở rộng công suất (dự báo hiệu suất năm 2027 của chúng tôi tăng từ 64% trong dự báo trước đây lên 71%) và 2) điều chỉnh dựa vào P/E năm 2024 so với EPS trung bình năm 2023/2024 như báo cáo trước.

Powered by Froala Editor