STK – Kế hoạch cao cho năm 2025 nhờ công suất mới từ Unitex và tỷ trọng sợi tái chế gia tăng – Báo cáo ĐHCĐ

Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ thường niên năm 2025 của STK diễn ra vào ngày 28/03/2025. Những ghi nhận chính của chúng tôi bao gồm:

1. Kế hoạch cho năm 2025

• Doanh thu: 3,3 nghìn tỷ đồng (+270% YoY; gấp 1,6 lần dự báo năm 2025 của chúng tôi)
• Lợi nhuận sau thuế (LNST): 310 tỷ đồng (gấp 25 lần YoY; gấp 3,6 lần dự báo năm 2025 của chúng tôi)
• Sản lượng: 60.500 tấn/năm (gấp 2,6 lần YoY; gấp 1,6 lần dự báo năm 2025 của chúng tôi) – với kỳ vọng đóng góp 35%/65% từ nhà máy Unitex/các nhà máy hiện hữu và 55%/45% từ sợi tái chế/sợi nguyên sinh.

2. KQKD quý 1/2025 sơ bộ

• Doanh thu: 380 tỷ đồng (+14% so với quý trước/QoQ; +43% YoY)
• Biên lợi nhuận gộp: 20+%. Theo STK, trong quý 1/2025, công ty ghi nhận lợi nhuận gộp trung bình hàng tháng cao hơn 30-40% so với quý 4/2024.
• Sản lượng: Tăng trưởng khoảng 15%-19% QoQ.

3. Kế hoạch phát hành

• Năm 2023: Hủy kế hoạch chia cổ tức cổ phiếu theo tỷ lệ 100:15 (15 cổ phiếu mới cho mỗi 100 cổ phiếu hiện hữu) đã được phê duyệt tại ĐHCĐ năm 2024.
• Năm 2024:

+ Phát hành riêng lẻ: 13,5 triệu cổ phiếu với giá tối thiểu là 27.500 đồng/cổ phiếu, dự kiến trong quý 2/2025. Sau đợt phát hành riêng lẻ này, vốn điều lệ của STK sẽ tăng 14% từ 966 tỷ đồng lên 1,1 nghìn tỷ đồng.

+ Chia cổ tức cổ phiếu theo tỷ lệ 100:45 (45 cổ phiếu mới cho mỗi 100 cổ phiếu hiện hữu). Theo đó, vốn điều lệ sẽ tăng 45% từ 1,1 nghìn tỷ đồng lên 1,6 nghìn tỷ đồng.

4. Các nhận định khác từ ban lãnh đạo STK

+ Nhà máy hiện đang trong giai đoạn chạy thử nghiệm và chờ được cấp giấy phép an toàn phòng cháy chữa cháy để có thể đi vào vận hành chính thức, dự kiến trong quý 2/2025.

+ Hiệu suất hoạt động dự kiến trong các năm 2025/2026/2027 lần lượt là 60%/75%/85%.

+ Unitex sẽ bổ sung thêm 36.000 tấn/năm vào công suất hiện tại của STK là 63.000 tấn/năm. Unitex có mức độ tự động hóa cao hơn và có thể sản xuất sản phẩm đa dạng hơn so với các nhà máy hiện hữu.

• Nhu cầu thị trường: Các thương hiệu đang tích trữ hàng tồn kho trong bối cảnh xu hướng nhu cầu phục hồi tại các thị trường trọng điểm. Ban lãnh đạo kỳ vọng nhu cầu sẽ tăng mạnh nhờ FIFA World Cup 2026, khi các thương hiệu sẽ đặt hàng sợi từ quý 2–quý 3/2025 để đảm bảo tiến độ sản xuất, điều này sẽ hỗ trợ lượng đơn hàng của STK.
• Dự báo tăng trưởng doanh thu năm 2024 từ các thương hiệu:

+ Nike: 1–5%

+ Adidas: 10%

+ Puma: 5–7%

+ Lululemon: 8–9%

+ Uniqlo: 10%

Powered by Froala Editor