REE [KHẢ QUAN +18,0%] - Lợi nhuận dự kiến tăng trưởng trở lại vào năm 2024 - Cập nhật

- Chúng tôi điều chỉnh tăng nhẹ 0,4% giá mục tiêu nhưng điều chỉnh khuyến nghị từ MUA thành KHẢ QUAN cho CTCP Cơ Điện Lạnh (REE) do giá cổ phiếu của công ty đã tăng 11% trong 3 tháng qua. 

- Chúng tôi điều chỉnh tăng nhẹ giá mục tiêu chủ yếu do chúng tôi định giá cao hơn cho mảng thủy điện của REE (được dẫn dắt bởi dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2027 cho CTCP Thủy điện Vĩnh Sơn Sông Hinh (HOSE: VSH) (REE nắm giữ 52% cổ phần) cũng như việc chúng tôi đưa CTCP Thủy Điện Sử Pán 2 (UPCoM: SP2) (REE nắm giữ 29%) vào định giá của chúng tôi) và số dư tiền mặt cao hơn của REE tính đến cuối quý 2/2023, một phần bù đắp cho định giá thấp hơn của chúng tôi cho mảng điện gió của công ty (do chúng tôi trì hoãn dự báo của 400 MW công suất điện gió mới trong giai đoạn dự báo thêm một năm và loại bỏ giả định tỷ giá USD/VND tăng 2% từ năm 2026 trở đi). 

- Chúng tôi duy trì dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2027 gần như không đổi. Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2023 là khoảng 2,6 nghìn tỷ đồng (-4% YoY) chủ yếu do lợi nhuận ngành điện giảm 12% YoY và lợi nhuận mảng M&E giảm 33% YoY, vượt qua mức tăng gấp 4 lần đạt 272 tỷ đồng của lợi nhuận BĐS. 

Powered by Froala Editor