REE [KHẢ QUAN +13,6%] - Thủy điện, bất động sản thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2025 - Cập nhật

• Chúng tôi tăng 6,2% giá mục tiêu cho CTCP Cơ Điện Lạnh (REE) và nâng khuyến nghị từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG lên KHẢ QUAN. 
• Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi được thúc đẩy bởi 1) định giá cho mảng thủy điện cao hơn 4% dựa trên dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2024-2028 tăng 20%, 2) định giá cho mảng cơ điện (M&E) và mảng nước lần lượt cao hơn 30% và 12% do dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2025 cao hơn so với năm 2024 (dự báo năm 2024 được sử dụng trong định giá trước đây) và 3) nợ ròng tại công ty mẹ (holdco) trị giá 236 tỷ đồng, thấp hơn so với mức 861 tỷ đồng trước đây. 
• Các yếu tố này, kết hợp với tác động tích cực của việc chúng tôi cập nhật giá mục tiêu đến cuối năm 2025, bù đắp cho mức giảm 2,4% trong dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2024-2028 của chúng tôi (thay đổi lần lượt là -10%/0%/-4%/+1%/-2%). Dự báo lợi nhuận thấp hơn này chủ yếu do dự báo lợi nhuận thấp hơn cho mảng điện gió và mảng cho thuê văn phòng, ảnh hưởng dự báo lợi nhuận cao hơn cho mảng thủy điện.

Powered by Froala Editor