PVS [MUA +23,4%] - Backlog M&C tiềm năng cao hơn từ dự án Lô B - Cập nhật

- Chúng tôi nâng giá mục tiêu thêm 7,6% lên 40.900 đồng/cổ phiếu và nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA cho Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS). Chúng tôi nâng giá mục tiêu là do chúng tôi nâng dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2027 thêm 5,2% (điều chỉnh tương ứng 0,6%/-2,7%/5,8% cho các năm 2023/2024/2025) và giả định tốc độ tăng trưởng cuối cùng cao hơn. 

- Chúng tôi nâng dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo giai đoạn 2023-2027 thêm 5,2% do chúng tôi tăng giả định backlog mảng cơ khí & xây dựng (M&C) giai đoạn 2023-2027 thêm 9,4% lên 5,5 tỷ USD. Chúng tôi nâng giả định giá trị hợp đồng M&C cho Lô B từ 1 tỷ USD lên 1,7 tỷ USD khi chúng tôi đưa 2 hợp đồng M&C cho đường ống biển và đường ống bờ (tổng giá trị hợp đồng là 700 triệu USD) vào trong định giá của chúng tôi. Điều này bù đắp cho mức giảm giả định về giá trị hợp đồng M&C của chúng tôi đối với Kho cảng LNG Thị Vải – Giai đoạn 2 từ 300 triệu USD xuống 100 triệu USD theo thông tin gần đây từ PVS. 

- Chúng tôi tăng giả định về tốc độ tăng trưởng cuối cùng từ 3% lên 4% để đưa giá trị hợp đồng tiềm năng 4,2 tỷ USD cho Giai đoạn 2 của Lô B vào trong định giá của chúng tôi, như đã đề cập trong Báo cáo Ngành Năng lượng ngày 24/07/2023 của chúng tôi. 

Powered by Froala Editor