Chúng tôi hạ khuyến nghị cho Tổng CT Hàng không Việt Nam (HVN) từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG còn KÉM KHẢ QUAN khi chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu thêm 25% còn 19.400 đồng, dẫn đến tổng mức sinh lời dự phóng -19,5%. Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi chủ yếu đến từ (1) mức giảm 29% trong EBITDAR dự phóng năm 2020 và (2) mức giảm 254% trong tổng LNST sau lợi ích CĐTS dự phóng giai đoạn 2020-2023. Các mức giảm này chủ yếu đến từ mức giảm 25% trong giả định lượng hành khách hàng không