PVD [KHẢ QUAN +18,5%] - Hoạt động thăm dò & khai thác trong nước phục hồi vào năm 2024 - Cập nhật

- Chúng tôi nâng giá mục tiêu cho Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí (PVD) thêm 4% lên 26.000 đồng/cổ phiếu nhưng điều chỉnh khuyến nghị từ MUA xuống KHẢ QUAN do giá cổ phiếu của công ty đã tăng 13% trong 3 tháng qua. Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi đến từ việc chúng tôi tăng dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo giai đoạn 2023-2027 thêm 2% (lần lượt tăng 4%/1%/1% trong các năm 2023/2024/2025) và tác động tích cực của việc chúng tôi cập nhật giá mục tiêu đến giữa năm 2024. P/B tương ứng với giá mục tiêu của chúng tôi là 1,0 lần. 

- Chúng tôi nâng dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo giai đoạn 2023-2027 thêm 2% do chúng tôi giảm 8% giả định chi phí hoạt động trung bình của giàn khoan tự nâng (JU) trong năm 2023 theo kế hoạch gần đây của PVD và KQKD quý 1/2023 khả quan. 

- Chúng tôi kỳ vọng sự phục hồi mạnh mẽ vào năm 2023, với LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi dự kiến tăng 3,5 lần YoY từ mức cơ sở thấp vào năm 2022. Mức tăng trưởng này chủ yếu nhờ giá thuê ngày giàn JU trung bình của PVD tăng 20% YoY và hiệu suất hoạt động đạt 96% (so với 85% vào năm 2022). 

- PVD có định giá hấp dẫn với P/B năm 2023 đạt 0,9 lần và P/E năm 2023 đạt 47,7 lần (PEG đạt 0,5 dựa trên CAGR EPS giai đoạn 2023-2026 là 96%). Chúng tôi tin rằng tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ của PVD phù hợp với mức P/E cao của công ty. 

Powered by Froala Editor