Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA dành cho PNJ vì vị thế thống lĩnh thị trường trang sức vàng cho phép công ty hưởng lợi từ mức tăng trưởng nhanh chóng tầng lớp trung lưu-khá giả. Chúng tôi tăng giá mục tiêu 16% vì tăng dự báo trung hạn của SSSG và biên lợi nhuận gộp của mảng bán lẻ trang sức, đồng thời thêm dự phóng tăng trưởng của mảng bán lẻ đồng hồ đeo tay.