Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA cho CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) vởi tống mức sinh lời 22% khi chúng tôi nâng giá mục tiêu lên 12% nhờ điều chỉnh tăng 16% LNST dự báo năm 2017. Định giá khá hấp dẫn với PEG cốt lõi 3 năm đạt 0,6. Chúng tôi nâng dự báo LNST 2017 lên 16% khi nâng giả định tăng trưởng doanh thu cửa hàng hiện hữu (SSSG) lên 23% so với 15% trước đây, và tăng biên LN mảng bán lẻ 2017 thêm 1 điểm % đạt 30,1%.