PNJ [KHẢ QUAN +16,6%] - Lợi nhuận dự kiến tăng trưởng trở lại vào năm 2024 - Cập nhật

- Chúng tôi nâng giá mục tiêu thêm 5% và duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN cho CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ). 

- Chúng tôi nâng giá mục tiêu chủ yếu do (1) chúng tôi nâng dự báo LNST năm 2023 thêm 3% do chúng tôi giảm 6% dự báo chi phí bán hàng và quản lý (SG&A) do chi phí lương thấp hơn dự kiến của PNJ và dịch vụ thuê ngoài của công ty trong nửa đầu năm 2023, và (2) chúng tôi kéo dài giai đoạn dự phóng của chúng tôi từ năm 2027 sang năm 2028 do thời điểm hiện tại đã là nửa cuối năm 2023. 

- Mặc dù sức tiêu thụ trong nước yếu trong nửa đầu năm 2023, doanh số bán lẻ của PNJ chỉ giảm 10% YoY do (1) cơ sở người tiêu dùng có thu nhập trung bình cao ổn định hơn và (2) PNJ tung ra các bộ sưu tập mới cùng với các chiến dịch marketing hiệu quả để giành thị phần. 

Powered by Froala Editor