PLX - KQKD quý 3 khả quan nhờ lãi thoái vốn - Báo cáo KQKD

- Tập đoàn Xăng Dầu Việt Nam (PLX) công bố KQKD quý 3/2023 khả quan với LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo đạt 738 tỷ đồng (+646% YoY; -9% QoQ). Chúng tôi cho rằng LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo tăng chủ yếu do (1) lợi nhuận hoạt động cao hơn do giá xăng dầu ổn định trong quý 3/2023, so với mức giá biến động trong hầu hết quý 3/2022, (2) sản lượng bán tiềm năng tăng mạnh và (3) thu nhập tài chính tăng mạnh từ lợi nhuận từ việc thoái vốn PGB. Tuy nhiên, PLX cũng ghi nhận trích lập dự phòng tồn kho trị giá 776 tỷ đồng trong quý 3/2023, phản ánh nguy cơ giá dầu giảm vào đầu tháng 10 so với cuối tháng 9. Nếu không có khoản dự phòng này, LNST sau lợi ích CĐTS quý 3/2023 sẽ đạt 1,4 nghìn tỷ đồng (+13x YoY; 67% QoQ). 

- Doanh thu quý 3/2023 của PLX đạt 72,4 nghìn tỷ đồng (-2% YoY; 10% QoQ). Chúng tôi cho rằng doanh thu giảm YoY và tăng QoQ chủ yếu do giá bán lẻ xăng E5 trung bình tại Việt Nam đạt 22.511 đồng/lít (-9% YoY; 5% QoQ) và giá bán lẻ dầu diesel trung bình tại Việt Nam đạt 21.196 đồng/lít ( -14% YoY; 14% QoQ). Ngoài ra, sự gia tăng chi phí định mức vào tháng 7/2023 và tiềm năng sản lượng bán tăng mạnh đã thúc đẩy lợi nhuận gộp tăng 35% YoY. 

- Trong 9 tháng đầu năm 2023, doanh thu đạt 205,6 nghìn tỷ đồng (-9% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo đạt 2,2 nghìn tỷ đồng (+595% YoY), hoàn thành 94% và 64% dự báo cả năm tương ứng của chúng tôi. Chúng tôi cũng lưu ý rằng, trong trường hợp loại trừ khoản dự phòng hàng tồn kho, LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi 9 tháng đầu năm 2023 ước tính đạt 2,8 nghìn tỷ đồng (+844% YoY), tương đương 82% dự báo cả năm của chúng tôi. Do đó, chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể đối với dự báo hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Powered by Froala Editor