PHR [KHẢ QUAN +17,9%] - KCN VSIP III dự kiến đóng góp lợi nhuận từ năm 2024 - Cập nhật

- Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN nhưng điều chỉnh giảm 3% giá mục tiêu xuống còn 53.200 đồng/cổ phiếu cho CTCP Cao su Phước Hòa (PHR). Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu chủ yếu do (1) dự báo doanh số cho thuê đất KCN VSIP III thấp hơn trong giai đoạn 2023-2025, và (2) số dư tiền mặt ròng thấp hơn vào cuối năm 2023, một phần được bù đắp bởi (3) chúng tôi cập nhật mô hình định giá từ giữa năm 2024 sang cuối năm 2024. 

- Chúng tôi điều chỉnh giảm 6% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2023 xuống còn 523 tỷ đồng (-41% YoY) do chúng tôi lùi dự báo đóng góp lợi nhuận từ VSIP III sang năm 2024 so với năm 2023 trong dự báo trước đây. 

- Chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024 và 2025 lần lượt 11% và 3% xuống còn 446 tỷ đồng (-15% YoY) và 799 tỷ đồng (+79% YoY), do chúng tôi dự phóng doanh số cho thuê đất và ghi nhận lợi nhuận chậm hơn cho KCN VSIP III khi doanh số cho thuê đất tại VSIP III trong 2023 đang thấp hơn so với kỳ vọng trước đó của chúng tôi. 

Powered by Froala Editor