PHR - Kế hoạch chuyển đổi quỹ đất cao su lớn - Báo cáo ĐHCĐ

* Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ của CTCP Cao su Phước Hòa (PHR) vào ngày 28/06/2024. 

* Cổ đông thông qua kế hoạch năm 2024 với tổng thu nhập của công ty mẹ (bao gồm doanh thu, thu nhập tài chính và thu nhập khác) là 1,5 nghìn tỷ đồng (-10% YoY), LNTT là 277 tỷ đồng (-49% YoY) và LNST là 245 tỷ đồng (-47% YoY). PHR đã hoàn thành 103%/92% kế hoạch LNST của công ty mẹ trong năm 2022/2023.

* PHR chưa đưa ra kế hoạch về lợi nhuận hợp nhất cho năm 2024. Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS hợp nhất của PHR ở mức 401 tỷ đồng cho năm 2024 (-35% YoY), chủ yếu do thu nhập từ đền bù và bàn giao đất KCN giảm so với cùng kỳ.

* Cổ đông thông qua (1) cổ tức năm 2023 ở mức 3.000 đồng/cổ phiếu (lợi suất 5,0%) và (2) cổ tức năm 2024 ở mức tối thiểu 1.235 đồng/cổ phiếu (lợi suất 2,0%). Chúng tôi hiện dự báo cổ tức năm 2023 và năm 2024 lần lượt là 3.000 đồng/cổ phiếu và 2.000 đồng/cổ phiếu.

* Cổ đông thông qua việc miễn nhiệm thành viên BKS nhiệm kỳ 2021-2026 ông Võ Thanh Hải và bổ nhiệm thành viên BKS mới ông Nguyễn Hồng Hà.

Quỹ đất cao su dự kiến chuyển đổi lớn. Ban lãnh đạo chia sẻ tại ĐHCĐ rằng theo Quy hoạch tổng thể tỉnh Bình Dương giai đoạn 2021-2030 sắp tới, PHR có thể chuyển đổi tổng cộng khoảng 10.900 ha đất cao su thành đất sử dụng cho mục đích khác (trong tổng quỹ đất khoảng 15.000 ha) , bao gồm (1) khoảng 4.700 ha chuyển đổi sang KCN, (2) khoảng 1.000 ha chuyển đổi sang cụm công nghiệp (CCN), (3) khoảng 1.300 ha chuyển đổi sang khu dân cư, (4) khoảng 1.500 ha chuyển đổi sang phát triển nông nghiệp công nghệ cao, (5) khoảng 1.200 ha cho phát triển cơ sở hạ tầng và (6) khoảng 950 ha cho các mục đích khác.

Đóng góp từ mảng KCN vẫn ở mức thấp trong năm 2024 nhưng có thể cải thiện trong năm 2025. Hiện tại, KCN/CCN Tân Bình của PHR đã được lấp đầy trong khi các dự án KCN/CCN sắp tới của PHR vẫn đang tiến hành các thủ tục pháp lý. Đối với các dự án đáng chú ý sắp tới, KCN Tân Lập 1 (tổng diện tích 200 ha; Bình Dương) đang tiến hành phê duyệt quy hoạch 1/2000 và PHR đặt mục tiêu đưa dự án này đi vào hoạt động trong năm 2025. Trong khi đó, PHR vẫn chưa triển khai kế hoạch góp 20% vốn vào KCN VSIP III (tổng diện tích 1.000 ha; Bình Dương).

Ban lãnh đạo kỳ vọng giá cao su sẽ ổn định trong nửa cuối năm 2024, duy trì mức giá hiện tại cao hơn so với năm 2023. Theo tài liệu ĐHCĐ, PHR đặt mục tiêu sản lượng cao su tiêu thụ năm 2024 là 33.100 tấn (+8% YoY) và giá bán trung bình cao su năm 2024 là 36,41 triệu đồng /tấn (+6% YoY so với 34,30 triệu đồng/tấn trong năm 2023), cho thấy kỳ vọng tích cực hơn trong năm 2024 đối với mảng kinh doanh này của ban lãnh đạo. Trong dài hạn, PHR sẽ chuyển đổi phần lớn quỹ đất sang mục đích khác nhưng đặt mục tiêu duy trì sản lượng cao su tiêu thụ ổn định khoảng 30.000 tấn/năm, thông qua việc tăng cường thu mua mủ cao su để bù đắp cho mức giảm trong sản lượng mủ cao su tự sản xuất.

Powered by Froala Editor