PC1 [PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG -2,3%] - Lợi nhuận dự kiến giảm trong năm 2023 nhưng phục hồi mạnh trong năm 2024 - Cập nhật

- Chúng tôi điều chỉnh giảm 5% giá mục tiêu nhưng duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG cho CTCP Tập đoàn PC1 (PC1). 

- Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu do chúng tôi giảm 5% dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2027 (tương ứng -29%/-19%/-17%/+6%/+8% cho các năm 2023/24/25/26/27F) do (1) chúng tôi điều chỉnh giảm giả định hiệu suất hoạt động của mảng thủy điện từ 39%-42% xuống 28%-32% trong giai đoạn 2023-2025 khi KQKD 6 tháng đầu năm 2023 thấp hơn dự kiến và chúng tôi dự phóng HĐKD mảng thủy điện yếu trong giai đoạn 2024-2025 do điều kiện thời tiết El Niño và (2) chúng tôi điều chỉnh giảm giả định biên lợi nhuận gộp cho KCN Nomura từ 35% xuống 23%-25% trong giai đoạn dự báo để phản ánh KQKD 6 tháng đầu năm 2023 thấp hơn dự kiến. 

- Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2023 giảm 23% YoY chủ yếu do (1) lợi nhuận gộp mảng thủy điện giảm 40% YoY, (2) lợi nhuận gộp mảng xây lắp điện giảm 24% YoY và (3) chi phí lãi vay tăng mạnh 46% YoY, ảnh hưởng khoản đóng góp của công ty khai thác niken (PC1 nắm giữ 51% cổ phần) và KCN Nomura (PC1 nắm giữ 70% cổ phần) cũng như lợi nhuận gộp cao hơn so với cùng kỳ từ mảng điện gió. 

Powered by Froala Editor