NVL - Tiếp tục tái cấu trúc nợ vay và hoàn thiện pháp lý dự án - Báo cáo Gặp gỡ NĐT & Báo cáo KQKD

Vào ngày 30/07, NVL tổ chức cuộc họp để cung cấp thông tin cập nhật về tình hình tái cấu trúc và tiến độ thực hiện dự án của công ty. Chúng tôi đã tham dự cuộc họp và ghi nhận những nội dung chính như sau:

• Cập nhật về tình hình tái cấu trúc nợ vay và pháp lý của các dự án trọng điểm: Từ cuối năm 2022, NVL đã thực hiện tái cấu trúc nợ vay thông qua đàm phán nhằm gia hạn thời gian thanh toán, hoán đổi tài sản hoặc xử lý tài sản cầm cố/thế chấp. Theo ban lãnh đạo, tổng dư nợ vay của NVL giảm 1,4% so với đầu năm và giảm 13% so với cuối năm 2022 (xem Hình 1). Ngoài ra, ban lãnh đạo kỳ vọng những vướng mắc pháp lý hiện tại liên quan đến các dự án trọng điểm như Aqua City, Novaworld Phan Thiết và Novaworld Hồ Tràm sẽ tiếp tục được giải quyết trong 6 tháng cuối năm 2024 (xem Hình 2).
• Tiến độ thu tiền: Tính đến cuối quý 2/2024, NVL đã thu về tổng cộng 132 nghìn tỷ đồng, trong đó Aqua City đóng góp 48%, Novaworld Phan Thiết đóng góp 28%, Novaworld Hồ Tràm đóng góp 11% và các dự án khác tại TP.HCM đóng góp 12% (xem Hình 3). Theo ban lãnh đạo, giá trị cần thu thêm là khoảng 100 nghìn tỷ đồng (dựa trên tổng số sản phẩm đã bán).
• Nhiệm vụ trọng tâm: Ban lãnh đạo cho biết trong nửa cuối năm 2024 và năm 2025, NVL sẽ (1) tiếp tục  hoàn thiện pháp lý để triển khai thi công xây dựng các dự án đang phát triển, khôi phục niềm tin của người mua nhà, (2) tập trung xây dựng, bàn giao nhà để thu tiền từ các căn đã bán, và (3) tiếp tục cơ cấu nợ/huy động vốn mới. Ban lãnh đạo kì vọng thị trường BĐS nhà ở sẽ phục hồi đáng kể trong nửa đầu năm 2026, tạo điều kiện thuận lợi hơn cho NVL triển khai kế hoạch mở bán mới.

Quan điểm của chúng tôi: Chúng tôi cho rằng hoạt động tái cơ cấu nợ vay, giải quyết các vấn đề pháp lý và xây dựng cũng như khôi phục niềm tin của người mua nhà của NVL sẽ cần thời gian để phục hồi. Trong năm tới, chúng tôi kỳ vọng NVL sẽ tiếp tục tập trung vào (1) tái cấu trúc nợ vay bao gồm đàm phán với các trái chủ để gia hạn kỳ hạn/hoán đổi tài sản và (2) giải quyết từng bước các vấn đề pháp lý và xây dựng để bàn giao nhà (các căn đã bán) cho khách hàng. Rủi ro chính: (1) người mua nhà trì hoãn thanh toán, (2) thách thức trong việc huy động vốn để tài trợ cho các nghĩa vụ nợ và (3) khả năng pha loãng từ phát hành quyền mua và phát hành riêng lẻ.

KQKD quý 2/2024: NVL công bố báo cáo tài chính quý 2/2024 (xem Hình 4), với LNST sau lợi ích CĐTS đạt 941 tỷ đồng so với khoản lỗ ròng trị giá 567 tỷ đồng vào quý 1/2024. Tương ứng, trong 6 tháng đầu năm 2024, LNST sau lợi ích CĐTS đạt 374 tỷ đồng, chủ yếu đến từ (1) 4,8 nghìn tỷ đồng thu nhập tài chính, bao gồm 2,9 nghìn tỷ đồng thu nhập từ lãi của các hợp đồng hợp tác đầu tư với bên thứ ba và 1,2 nghìn tỷ đồng thu nhập khác và (2) bàn giao BĐS, chủ yếu tại các dự án Aqua City, Novaworld Phan Thiết và Saigon Royal.

Hình 1: Cập nhật về tình hình tái cơ cấu nợ vay

Nguồn: NVL, Vietcap. (*) số liệu phản ánh trái phiếu đã đạt được đồng thuận, đã có phương án xử lý với trái chủ/đối tác, hồ sơ hoán đổi sản phẩm đã hoàn tất hoặc đang trong quá trình hoàn thiện; (**) Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 2/2024 của NVL, tổng dư nợ vay tính đến cuối quý 2/2024 đạt 59,2 nghìn tỷ đồng (tăng 2,6% so với đầu năm và giảm 9% so với cuối năm 2022).

Hình 2: Cập nhật về tình trạng pháp lý và xây dựng tại các dự án trọng điểm tính đến cuối quý 2/2024

Nguồn: NVL, Vietcap tổng hợp

Nguồn: NVL, Vietcap tổng hợp

Hình 4: Báo cáo tài chính quý 2/2024 của NVL

Nguồn: Báo cáo tài chính của NVL, Vietcap

Powered by Froala Editor