NT2 - KQKD quý 3/2023 kém khả quan; LNST sau lợi ích CĐTS 9 tháng đầu năm 2023 thấp hơn dự báo - Báo cáo KQKD

- CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2) công bố KQKD quý 3/2023 bao gồm doanh thu đạt 816 tỷ đồng (-62% YoY) và lỗ ròng báo cáo là 124 tỷ đồng so với lợi nhuận ròng báo cáo là 199 tỷ đồng trong quý 3/2022. Mức giảm YoY của doanh thu và lợi nhuận ròng báo cáo của NT2 chủ yếu là do sản lượng thấp hơn đạt 365 triệu kWh (-59% YoY) do lượng mưa cao đột biến vào tháng 8/2023, giá thị trường phát điện cạnh tranh (CGM) thấp trong tháng 7 – 8/2023 và NT2 trải qua đợt đại tu trong gần hết tháng 9/2023. Ngoài ra, chúng tôi cho rằng NT2 không ghi nhận khoản bồi thường lỗ tỷ giá trong quý 3/2023 so với khoảng 300 tỷ đồng trong quý 3/2022. Chúng tôi lưu ý rằng chi phí bán hàng & quản lý doanh nghiệp (SG&A) giảm 92% YoY do NT2 đã ghi nhận 187 tỷ đồng dự phòng nợ xấu trong quý 3/2022 so với không có khoản dự phòng nợ xấu trong quý 3/2023. 

- Doanh thu 9 tháng đầu năm 2023 và LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo của NT2 lần lượt đạt 5,2 nghìn tỷ đồng (-21% YoY) và 256 tỷ đồng (-65% YoY). Chúng tôi cho rằng lợi nhuận kém khả quan trong 9 tháng đầu năm 2023 là do (1) sản lượng giảm 19% YoY (do thiếu khí trong quý 2, lượng mưa lớn đột biến trong tháng 8 và đợt đại tu trong tháng 9), (2) chi phí vận hành và bảo dưỡng khi chạy bằng dầu diesel trong quý 2/2023 tăng cao và (3) NT2 chưa ghi nhận khoản bù lỗ tỷ giá trong 9T/2023 so với khoảng 300 tỷ đồng trong 9T/2022. 

- Doanh thu 9 tháng đầu năm 2023 và LNST báo cáo của NT2 thấp hơn dự báo khi chỉ đạt lần lượt 62% và 42% dự báo cả năm của chúng tôi. Do đó, chúng tôi nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm đáng kể đối với dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2023, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Powered by Froala Editor