NT2 [KHẢ QUAN +13,2%] - LNST năm 2025 dự kiến sẽ tăng gấp 5 lần YoY nhờ mức tăng trưởng của sản lượng thương phẩm - Cập nhật

- Chúng tôi tăng 11,7% giá mục tiêu của CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2) lên mức 22.000 đồng/cổ phiếu, chủ yếu do mức tăng 10% của chúng tôi đối với dự báo LNST báo cáo giai đoạn 2025-2029 (lần lượt điều chỉnh ở mức +27%/-13%/-1%/+20%/+20% cho từng năm).

- Mức tăng của chúng tôi đối với tổng LNST báo cáo chủ yếu được thúc đẩy bởi (1) mức giảm 7,2% đối với giá khí đầu vào trung bình (do tỷ trọng đóng góp của LNG vào tổng lượng tiêu thụ khí giảm), và (2) mức tăng 0,6% của tổng sản lượng (được thúc đẩy bởi mức tăng 4% đối với dự báo sản lượng năm 2025 của chúng tôi); các yếu tố trên bù đắp cho (3) mức giảm 4,1% dự kiến của chúng tôi đối với giá bán trung bình (do chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo giá khí đầu vào).

- Chúng tôi dự báo LNST của NT2 sẽ chạm đáy vào năm 2024 và tăng lên mức 419 tỷ đồng (+5 lần YoY) vào năm 2025, chủ yếu do (1) mức tăng trưởng của sản lượng thương phẩm (+23% YoY), (2) khoản bù lỗ tỷ giá 155 tỷ đồng, và (3) khoản chi phí dịch vụ môi trường rừng 89 tỷ đồng, trong lúc chênh lệch giá (giữa giá bán trung bình và chi phí khí đầu vào) gần như đi ngang so với cùng kỳ năm trước (-1% YoY).

Powered by Froala Editor