MBB [MUA +54,2%] - Tăng trưởng tín dụng cao, bộ đệm dự phòng tốt hỗ trợ triển vọng - Cập nhật

• Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu 22,2% xuống còn 27.300 đồng/CP, tuy nhiên giữ nguyên khuyến nghị MUA đối với MBB. Giá mục tiêu thấp hơn do chúng tôi (1) giảm P/B mục tiêu từ 1,75x còn 1,30x, (2) dự báo chi phí vốn chủ sở hữu tăng từ 13,0% lên 15,6% và (3) giảm dự báo LNST giai đoạn 2022-2026 xuống tổng cộng 7,7%, được bù đắp một phần nhờ tác động tích cực của việc cập nhật giá mục tiêu đến cuối năm 2023.
• Chúng tôi giảm dự báo thu nhập ròng năm 2022 thêm 1,7% còn 18,2 nghìn tỷ đồng (+37,5% YoY) so với dự báo trước đây do chúng tôi giảm dự báo NOII thêm 8,0% do KQKD 9 tháng đầu năm 2022 thấp hơn so với dự báo của chúng tôi.
• Chúng tôi dời giả định về việc tăng vốn thông qua phát hành 135 triệu cổ phiếu (2,9% số cổ phiếu đang lưu hành hiện tại) cho Tập đoàn Viettel và các nhà đầu tư chuyên nghiệp sang giữa năm 2023 và cuối năm 2023.

Powered by Froala Editor