MBB [MUA +48,4%] - Nâng dự báo NIM; định giá duy trì hấp dẫn - Cập nhật

Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu 3,6% còn 35.100 đồng/cổ phiếu nhưng duy trì khuyến nghị MUA đối với Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB).

Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi chủ yếu là do (1) điều chỉnh giảm P/B mục tiêu của chúng tôi từ 1,80 lần xuống 1,75 lần và (2) giả định chi phí vốn của chúng tôi tăng từ 12,5% lên 13,0%, ảnh hưởng đến tác động từ (3) tăng 1,0% tổng LNST dự báo giai đoạn 2022-2026 của chúng tôi.

Chúng tôi tăng dự phóng thu nhập ròng năm 2022 thêm 0,6% lên 18,5 nghìn tỷ đồng (+39,9% YoY) so với dự báo trước đó do thu nhập lãi ròng tăng 4,1% bù đắp cho mức giảm 8,9% của thu nhập ngoài lãi (NOII).