MBB [MUA +43,2%] - NIM cao hỗ trợ mức ROE vượt trội - Cập nhật

•    Chúng tôi nâng giá mục tiêu thêm 4,0% lên 26.000 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị MUA cho Ngân hàng TMCP Quân Đội (MBB). Chúng tôi nâng giá mục tiêu chủ yếu do (1) tác động tích cực từ việc cập nhật mô hình định giá của chúng tôi sang cuối năm 2024 và (2) chúng tôi điều chỉnh giảm giả định chi phí vốn chủ sở hữu từ 15,56% xuống 15,40%. Chúng tôi gần như giữ nguyên dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2027 so với dự báo trước đó của chúng tôi (thay đổi tương ứng 1%/1%/0%/-1%/0% vào các năm 2023/24/25/26/27). 

•    Chúng tôi nâng dự báo thu nhập ròng năm 2023 thêm 0,8% lên 21,1 nghìn tỷ đồng (+16,3% YoY) do (1) mức giảm 9,4% trong dự báo chi phí dự phòng bù đắp cho (2) thu nhập từ lãi (NII) giảm 1,9%. 

•    Chúng tôi duy trì kỳ vọng cho rằng MBB có thể vượt qua những khó khăn kinh tế hiện tại và tăng trưởng bền vững trong dài hạn do ngân hàng sở hữu (1) hệ sinh thái đa dạng nhất trong danh mục theo dõi của chúng tôi, (2) khả năng thu hút khách hàng tốt nhờ đầu tư liên tục vào kế hoạch số hóa, (3) tỷ lệ CASA hàng đầu và (4) bộ đệm dự phòng mạnh. 

Powered by Froala Editor