MBB - Chi phí huy động vốn thấp hơn hỗ trợ NIM tăng trong 6 tháng năm 2021 - Báo cáo KQKD

Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB) đã công bố KQKD hợp nhất 6 tháng đầu năm 2021 với tổng LNST đạt 6,4 nghìn tỷ đồng (+53,3% YoY), hoàn thành 50% dự báo cho năm tài chính 2021 của chúng tôi. Thu nhập từ lãi (NII) 6 tháng năm 2021 tăng 34,3% YoY – hoàn thành 49% dự báo cho năm tài chính 2021 của chúng tôi - với NIM hợp nhất đạt 5,21% so với dự báo NIM năm 2021 của chúng tôi là 5,11%. NIM 6 tháng 2021 tăng nhẹ so với dự báo của chúng tôi do chi phí huy động vốn thấp hơn dự kiến, đạt 2,85% so với dự báo 3,30% năm 2021 của chúng tôi.

• Tăng trưởng tín dụng hợp nhất 6 tháng 2021 đạt 10,7%, đến từ (1) tăng trưởng tổng dư nợ 11% trong 6 tháng năm 2021 và (2) số dư trái phiếu doanh nghiệp tăng 7,9% trong 6 tháng đầu năm 2021. 
• Tăng trưởng cho vay của ngân hàng mẹ đạt 10,9% trong 6 năm 2021. Tỷ trọng bán lẻ trong dự nợ vay của ngân hàng mẹ tăng 11,6% trong 6 tháng đầu năm 2021, đóng góp 42,8% vào dư nợ vay của ngân hàng mẹ so với 42,5% vào năm 2020. 
• Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) hợp nhất 6 tháng đầu năm 2021 giảm 2,2 điểm % YoY xuống 32,5%, chủ yếu là do diễn biến tích cực của thu nhập ngoài lãi (NOII) trong cùng kỳ. 
• Tỷ lệ nợ xử lý hợp nhất 6 tháng đầu năm 2021 trên khoản vay gộp là 1,57% so với 1,67% trong năm 2020, gần đạt mức dự phóng 1,60% năm 2021 của chúng tôi. Tỷ lệ tương tự của ngân hàng mẹ trong cùng khoảng thời gian là 1,19% so với 1,20% năm 2020; công ty con mảng tài chính tiêu dùng đạt 6,97% so với 8,75% trong năm 2020, có xu hướng đi ngược lại so với mức tăng mạnh trong tỷ lệ xử lý nợ tại FEC mà chúng tôi đã ghi nhận trong 6 tháng năm 2021.

NIM hợp nhất 6 tháng đầu năm 2021 tăng 51 điểm cơ bản YoY mặc dù lợi suất IEA giảm nhờ chi phí huy động vốn thấp hơn. Giá vốn hợp nhất giảm 93 điểm % YoY năm trước (-80 điểm cơ bản QoQ) trong bối cảnh môi trường tỷ lệ thấp hiện tại khi khối lượng CASA tăng lên 39,8% trong 6 tháng đầu năm 2021 (+4,2 điểm % YoY), cao hơn mức giảm 40 điểm % YoY của IEA. Tại ĐHCĐ gần đây của MBB, ban lãnh đạo đặt mục tiêu tỷ lệ CASA biến động trong khoảng 36%-40% trong 2-3 năm tới.

NOII trong 6 tháng đầu năm 2021 tăng 55,9% YoY chủ yếu do phí bancassurance tăng trưởng cao. Theo quan sát của chúng tôi, phí bancassurance trong 6 tháng đầu năm 2021 - từ Công ty Bảo hiểm Nhân thọ MB Ageas và và Tổng Công ty cổ phần bảo hiểm Quân đội - đạt 3,88 nghìn tỷ đồng (+55% YoY). Ngoài ra, lãi ròng từ đầu tư chứng khoán tăng 43% YoY đạt 1,02 nghìn tỷ đồng do các yếu tố thị trường thuận lợi trong 6 tháng đầu năm 2021. 

Chất lượng tín dụng của MBB được cải thiện đáng kể trong 6 tháng đầu năm 2021. Tỷ lệ nợ xấu hợp nhất chỉ ở mức 0,76% (-60 điểm % YoY) tính đến cuối tháng 6 trong khi tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng mẹ là 0,58%. Chi phí dự phòng hợp nhất tăng lên 4,24 tỷ đồng (+28,1% YoY) - khá tương đồng với tăng trưởng cho vay hợp nhất là 26,7% YoY. MBB cũng cải thiện tỷ lệ xử lý nợ khi thu nhập hợp nhất từ thu hồi nợ xấu trong 6T 2021 đạt 1,61 nghìn tỷ đồng (+155% YoY). Ngoài ra, tỷ lệ LLR hợp nhất trong 6 tháng đầu năm 2021 tăng đạt 236,5% so với 134,1% vào cuối năm 2020.