LPB - Kết quả 6 tháng đầu năm 2022 vượt dự báo của chúng tôi - Báo cáo KQKD

Ngân hàng TMCP Bưu điện Liên Việt (LPB) đã công bố KQKD 6 tháng đầu năm 2022 với tổng thu nhập từ HĐKD (TOI) đạt 7,0 nghìn tỷ đồng (+47,3% YoY) và lợi nhuận ròng sau thuế là 2,9 nghìn tỷ đồng (+76,5% YoY), lần lượt hoàn thành 52,7% và 59,7% so với dự báo lợi nhuận cho cả năm 2022 của chúng tôi . Không tính giả định phí bancassurance ứng trước của chúng tôi, lợi nhuận ròng 6 tháng đầu năm 2022 đã hoàn thành 70,8% dự báo cả năm của chúng tôi. Kết quả LNST ấn tượng chủ yếu do (1) thu nhập từ lãi (NII) tăng 39,9% YoY, (2) thu nhập phí ròng (NFI) tăng 33,3% YoY, (3) lãi 347 tỷ đồng từ đầu tư chứng khoán so với 2 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2021, mà chúng tôi cho rằng có thể chủ yếu đến từ việc bán cổ phần tại STB do LPB nắm giữ, (4) thu nhập ròng khác đạt 206 tỷ đồng so với 38 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2021, và (5) chi phí HĐKD (OPEX) tăng 17,6% YoY thấp hơn đáng kể tăng trưởng TOI. Các yếu tố này bị ảnh hưởng một phần bởi chi phí dự phòng tăng 54,1% YoY. Theo cơ sở quý, LNST quý 2/2022 đạt 1,4 nghìn tỷ đồng (+1,0% so với quý trước). Chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận của chúng tôi cho LPB, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Sau khi tăng trưởng tín dụng và huy động đạt mức âm trong quý 1/2022, LPB đã sử dụng phần lớn hạn mức tín dụng được cấp ban đầu trong quý 2/2022. Trong khi dư nợ tín dụng của LPB giảm 0,6% QoQ và tiền gửi khách hàng giảm 1,56% QoQ trong quý 1/2022 thì dư nợ tín dụng của LPB đã tăng 9,23% QoQ và tiền gửi khách hàng tăng 4,69% QoQ trong quý 2/2022. LPB đã giảm vị thế toàn bộ trái phiếu doanh nghiệp 19 tỷ đồng trong quý 1/2022; kể từ quý 2/2022, ngân hàng không còn số dư trái phiếu doanh nghiệp trên bảng cân đối kế toán. Tăng trưởng tín dụng 6 tháng đầu năm 2022 của LPB đạt 8,56% so với hạn mức tín dụng ban đầu là 10%.