Chúng tôi điều chỉnh giảm định giá cổ phiếu theo phương pháp giá trị tài sản ròng (RNAV) từ 20.500 đồng (sau khi trả cổ tức năm 2010 tại mức 10%) xuống còn 15.000 đồng do vay nợ tăng và việc sử dụng vốn tăng thêm này chưa phản ánh rõ vào tiến độ dự án. Dù tỷ lệ tăng giá so với RNAV còn 70%, chúng tôi hạ khuyến nghị xuống NẮM GIỮ khi còn chờ việc Công ty quản lý nợ đi vào hoạt động, bắt đầu xử lý vấn đề nợ xấu và giúp thị trường BĐS tan băng.