KDH - Bàn giao Lovera Vista bắt đầu ghi nhận lợi nhuận từ quý 2 - Báo cáo KQKD

CTCP Đầu tư Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) công bố báo cáo tài chính quý 2/2021 với doanh thu thuần đạt 1,1 nghìn tỷ đồng (+42% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 265 tỷ đồng (+5% YoY) nhờ bàn giao ~470 căn hộ tại Lovera Vista (tổng dự án bao gồm ~1.300 căn hộ trung cấp cao tầng tại Huyện Bình Chánh, TP. HCM — đã bán trước 88% tính đến cuối quý 1/2021 và bắt đầu bàn giao vào tháng 5/2021).

KQKD 6 tháng đầu năm 2021 phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi khi doanh thu thuần và LNST sau lợi ích CĐTS của KDH lần lượt đạt 1,9 nghìn tỷ đồng (+31% YoY) và 470 tỷ đồng (+15% YoY), được thúc đẩy bởi bàn giao tại các dự án Verosa Park (tổng dự án bao gồm ~300 căn thấp tầng — đã bán trước 96% tính đến cuối quý 1/2021), Safira (tổng dự án bao gồm ~1.600 căn cao tầng — đã bán 100%) và Lovera Vista. Chúng tôi cho rằng sự chênh lệch giữa tốc độ tăng trưởng doanh thu (+31% YoY) và LN từ HĐKD (+13% YoY) trong 6 tháng đầu năm 2021 chủ yếu là do số lượng căn thấp hơn tại Verosa Park (dự án thấp tầng có biên lợi nhuận cao) được ghi nhận trong 6 tháng đầu năm 2021 so với 6 tháng đầu năm 2020.

Trong năm 2021, chúng tôi hiện dự báo LNST sau lợi ích CĐTS của KDH ở mức 1,37 nghìn tỷ đồng (+19% YoY), dựa trên dự phóng của chúng tôi là (1) hoàn thành bán hàng tại Verosa Park và bàn giao tại dự án Safira / Lovera Vista và (2) kỳ vọng mở bán mới dự án Armena (tổng dự án bao gồm ~180 căn hộ thấp tầng tại Thành phố Thủ Đức, TP. HCM) vào quý 4/2021, như đã nêu trong Báo cáo cập nhật gần nhất của chúng tôi, ngày 06/05/2021. Chúng tôi lưu ý rằng TP. HCM gần đây đã siết chặt các biện pháp giãn cách xã hội trên các công trường xây dựng trong bối cảnh các ca nhiễm COVID-19 tăng mạnh, điều này có thể ảnh hưởng việc mở bán dự án Armena, theo quan điểm của chúng tôi.

Qua trao đổi của chúng tôi với ban lãnh đạo, công ty đã hoàn tất các thủ tục pháp lý cho dự án Armena và gần như đã hoàn thiện thủ tục cho dự án Bình Tân (dự án cao tầng tại quận Bình Tân, TP. HCM). KDH sẽ thúc đẩy tiến độ xây dựng các dự án này khi các biện pháp giãn cách xã hội được nới lỏng để đạt được kế hoạch mở bán cho năm 2021. Tuy nhiên, do những diễn biến phức tạp gần đây của dịch COVID-19 tại Việt Nam, công ty sẽ theo dõi tiến độ của các dự án này một cách cẩn trọng và có thể sẽ điều chỉnh nếu cần thiết.