HPG [MUA +33,3%] - Nhà máy Dung Quất 2, chi tiêu cơ sở hạ tầng sẽ thúc đẩy tăng trưởng trên 20% - Cập nhật

- Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) nhưng giảm 3% giá mục tiêu xuống 34.800 đồng/cổ phiếu. 

- Giá mục tiêu thấp hơn phản ánh dự báo LNST sau lợi ích CĐTS các năm 2025/2026 của chúng tôi giảm 4%/8% do biên lợi nhuận năm 2024 tăng ít hơn dự kiến. Chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2027-2029 ở mức thấp hơn (khoảng 1%/năm) do triển vọng dài hạn của chúng tôi đối với mảng thép nhìn chung vẫn được duy trì. 

- Chúng tôi điều chỉnh giảm 4% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2025 do mảng thép giảm 6%, với doanh thu thép giảm 2% và biên LNST sau lợi ích CĐTS của thép giảm 30 điểm cơ bản. Mức giảm này một phần được bù đắp bởi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS cao hơn đối với mảng nông nghiệp (+19%) và bất động sản (+5%), dựa theo KQKD khả quan năm 2024.

Powered by Froala Editor