HPG [KHẢ QUAN +17,1%] - Định giá trở nên hấp dẫn so với mức tăng trưởng lợi nhuận trong giai đoạn 2024-25 - Cập nhật

- Chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị cho CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) từ KÉM KHẢ QUAN lên KHẢ QUAN và tăng giá mục tiêu thêm 25% lên 29.4000 đồng/cổ phiếu. 

- Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi chủ yếu do 1) chúng tôi cập nhật giá mục tiêu đến cuối năm 2024 và 2) chúng tôi tăng P/E mục tiêu từ 10,0 lần trước đây lên 13,0 lần và sử dụng EPS trung bình giai đoạn 2024-25 thay vì EPS năm 2024 trong định giá P/E của chúng tôi để nắm bắt giai đoạn tăng trưởng cao của HPG sau chu kỳ lợi nhuận thấp vào năm 2023. 

- Chúng tôi giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2023 thêm 11% xuống còn 6,8 nghìn tỷ đồng (-20% YoY) do 1) giả định biên lợi nhuận thấp hơn trong bối cảnh giả định giá than cao hơn và 2) lỗ tỷ giá cao hơn. Chúng tôi giữ nguyên các giả định về sản lượng bán và giá bán trung bình đối với danh mục sản phẩm thép của HPG. 

Powered by Froala Editor