GMD – KQKD quý 1/2024 tăng mạnh nhờ vào thông lượng tăng trưởng mạnh – Báo cáo KQKD

• CTCP Gemadept (GMD) công bố KQKD quý 1/2024 với doanh thu thuần đạt 1 nghìn tỷ đồng (-3% QoQ, +11% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 559 tỷ đồng (387% QoQ, +177% YoY).
• LNST sau lợi ích CĐTS tăng bất thường trong quý 1/2024 do ghi nhận 336 tỷ lợi nhuận tài chính từ việc thoái vốn khỏi cảng Nam Hải vào giữa tháng 3/2024, cao hơn dự báo của chúng tôi là 150-300 tỷ đồng, như đã nêu trong Báo cáo Cập nhật gần nhất ngày 06/03/2024. Nếu không tính khoản lợi nhuận từ việc thoái vốn khỏi cảng NHDV, chúng tôi ước tính LNST sau lợi ích CĐTS của GMD trong quý 1/2024 sẽ ở mức 302 tỷ đồng (+49% YoY)
• KQKD tăng mạnh trong quý 1/2024 chủ yếu được hỗ trợ bởi mức tăng trưởng 56% YoY đối với tổng thông lượng của GMD, đạt 908.000 TEU, nhờ hoạt động xuất khẩu phục hồi từ mức cơ sở thấp trong quý 1/2023, là quý ghi nhận mức thông lượng giảm 26% YoY.
• Vì doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS trong quý 1/2024 nhìn chung phù hợp với dự báo của chúng tôi, và cả 2 số liệu này đều hoàn tất 24% dự báo, chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể đối với dự báo của cả năm 2024 của chúng tôi cho các mảng kinh doanh cốt lõi của GMD, dù cần thêm đánh giá chi tiết. Tuy nhiên, như đã lưu ý trong Báo cáo gặp gỡ NĐT, ban lãnh đạo giữ quan điểm thận trọng hơn so với chúng tôi đối với tốc độ và mức độ phục hồi của nhu cầu trong nửa cuối năm 2024.
• Hiệu suất từng mảng:  
• Các cảng phía Bắc: Doanh thu hợp nhất mảng cảng của GMD (đến từ các cảng phía Bắc) tăng 2% QoQ và 29% YoY, hoàn thành 25% dự báo cả năm của chúng tôi. Doanh thu quý 1/2024 tăng trưởng tốt Yoy nhờ vào thông lượng tăng trưởng 14% YoY (tương đương 277.000 TEU). Biên lợi nhuận gộp của mảng này cũng tăng lên 43,2% từ mức thấp 40% trong quý 4/2023 – quý ghi nhận mức biên lợi nhuận gộp thấp nhất trong năm 2023.
• Gemalink: Gemalink báo cáo lợi nhuận ròng quý 1/2024 đạt 74 tỷ đồng, hoàn thành 22% dự báo cả năm của chúng tôi là 331 tỷ đồng. Đây là quý ghi nhận lãi thứ 2 liên tiếp của Gemalink sau 4 quý lỗ ròng trong giai đoạn quý 4/2022 - quý 3/2023. Gemalink ghi nhận thông lượng quý 1/2024 tăng mạnh đạt mức 350.000 TEU (+112% YoY), vượt trội so với các cảng khác ở khu vực phía Nam nhờ thông lượng cao hơn đến từ các khách hàng hiện tại cùng với đóng góp từ các dịch vụ mới mở từ quý 4/2023.
• Logistics: KQKD quý 1/2024 mảng logistics giảm so với dự báo của chúng tôi, với biên lợi nhuận gộp giảm 20% QoQ và 47% YoY do doanh thu yếu và biên lợi nhuận gộp giảm về mức bình thường. 

KQKD quý 1/2024 của GMD

Nguồn: GMD, dự báo của Vietcap (Cập nhật lần cuối vào ngày 06/03/2024; *không bao gồm tác động do thoái vốn)

Powered by Froala Editor