GMD [KHẢ QUAN +15,9%] - Lợi nhuận cốt lõi năm 2023 sẽ tăng so với cùng kỳ năm trước nhờ biên lợi nhuận của mảng vận hành cảng tăng - Cập nhật

- Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với CTCP Gemadept (GMD) và tăng giá mục tiêu thêm 7% từ 57.400 đồng/cổ phiếu lên 61.400 đồng/cổ phiếu. 

- Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi đến từ việc chúng tôi tăng dự báo lợi nhuận từ HĐKD năm 2023/24/25 thêm 19%/17%/8%, chủ yếu do chúng tôi giả định biên lợi nhuận gộp cao hơn cho các cảng hợp nhất. Tuy nhiên, chúng tôi đã giảm dự báo thu nhập ròng từ các công ty liên kết năm 2023/24/25 thêm 24%/19%/7%, chủ yếu do chúng tôi dự báo lợi nhuận ròng thấp hơn cho Gemalink và Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (HOSE: SCS). Do đó, chúng tôi tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2023/24/25 thêm lần lượt 12%/6%/3%. 

- Chúng tôi tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi năm 2023 (không bao gồm tác động từ thoái vốn cảng Nam Hải Đình Vũ (NHĐV)) thêm 12% lên 1,0 nghìn tỷ đồng (+5% YoY) do biên lợi nhuận gộp hợp nhất của mảng vận hành cảng tăng bị ảnh hưởng bởi thu nhập ròng thấp hơn từ các công ty liên kết. Nếu bao gồm khoản lãi tài chính 1,8 nghìn tỷ đồng từ việc thoái vốn NHDV, dự phóng LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo năm 2023 của chúng tôi là 2,5 nghìn tỷ đồng (+153% YoY). 

Powered by Froala Editor