• CTCP Gỗ Đức Thành (GDT) đã công bố KQKD quý 2/2021 tích cực nhờ tăng trưởng đơn hàng mạnh mẽ - đặc biệt là từ Mỹ - nhờ vào việc đạt được chứng chỉ tuân thủ ESG gần đây và xu hướng đa dạng hóa chuỗi cung ứng toàn cầu ra khỏi Trung Quốc. 
• Trong quý 2/2021, doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS tăng lần lượt 30% YoY và 23% YoY. Trong 6 tháng đầu năm 2021, doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS lần lượt tăng 26% YoY và 24% YoY, hoàn thành lần lượt 44% và 41% dự báo tương ứng cả năm của chúng tôi. KQKD này nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi, lưu ý rằng doanh số bán hàng của GDT thường cao hơn trong 6 tháng cuối năm so với 6 tháng đầu năm. 
• Tăng trưởng doanh thu 6 tháng đầu năm 2021 dẫn dắt bởi mức tăng xuất khẩu 33% YoY. Doanh thu từ các thị trường chính là Châu Á và Châu Âu lần lượt tăng 26% YoY và 29% YoY, trong khi doanh thu từ Mỹ tăng mạnh 217% YoY. 
• Phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi, biên LN gộp của GDT giảm YoY trong quý 2/2021 khi công ty mở rộng lực lượng lao động để chuẩn bị cho các đơn đặt hàng gia tăng của khách hàng. Biên LN gộp quý 2/2021 giảm xuống 28,9% so với 30,7% trong quý 2/2020 và 33,2% trong quý 1/2021. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng biên LN gộp sẽ phục hồi trong tương lai khi GDT tăng cường hiệu suất lao động và đầu tư vào tự động hóa để cải thiện năng suất lao động. 
• Trong khi đó, hoạt động sản xuất của GDT tại TP. HCM đã bị gián đoạn do yêu cầu mới của Chính phủ đối với các công ty về việc bố trí cho công nhân ở lại nhà máy hoặc nơi ở tập trung để ngăn chặn sự lây lan COVID-19 (“Sản xuất 3 tại chỗ”). Theo ban lãnh đạo công ty, GDT đã tạm dừng hoạt động của 1 trong 3 nhà máy của công ty. Nhà máy này đặt tại TP.HCM và chiếm khoảng 30% năng lực sản xuất của công ty. GDT đã phân bổ một phần công nhân của nhà máy này cho các nhà máy khác ở tỉnh Bình Dương. Những gián đoạn hoạt động gần đây này có thể gây rủi ro giảm đối với các dự báo hiện tại của chúng tôi (ví dụ: áp lực tăng chi phí hoạt động hoặc giao hàng trễ cho các đơn đặt hàng của khách hàng), dù cần thêm đánh giá chi tiết.